Что такое Альфа?

“Альфа” (греческая буква α) – это термин, который используется в инвестировании для описания способности стратегии победить рынок, или её “преимущество”. Как следствие, слово “альфа” также часто означает “избыточный доход” или “повышенную доходность” (выше среднерыночной) и подразумевает ситуацию, что рынки эффективны и отсутствует возможность систематически получать прибыль, которая будет выше общей средней прибыли по рынку. Альфа часто используется в связке с показателем “бета” (греческая буква β), который обозначает общую изменчивость (волатильность) рынка или риск, который известен как систематический (рыночный) риск.

Альфа - финансовый словарь doreFIN

Разберемся в коэффициенте альфа 🧐

Альфа используется в финансах как показатель оценивания эффективности, показывающий, когда стратегии, трейдеру или управляющему инвестиционным портфелем удалось на протяжении определённого периода времени получать прибыль, которая была выше средней по рынку.

Показатель α, который часто считается активной доходностью инвестиции, оценивает эффективность инвестиции по сравнению с рыночным индексом или бенчмарком, который, как считается, отображает тенденции рынка в целом.

Превышение прибыльности инвестиции над прибыльностью ориентирного индекса и является альфой инвестиции. α может быть положительным или отрицательным и является результатом активного инвестирования. Что касается показателя “бета”, то его можно получить с помощью пассивного инвестирования в индекс.

Коэффициент α обычно используется для ранжирования активных совместных фондов, а также всех других видов инвестиций. Этот показатель часто выражается одним числом (например, +3.0 или -5.0) и это обычно обозначает процентную величину, отражающую то, какие результаты получены от инвестиционного фонда или портфеля активов по сравнению с базисным ориентирным индексом (например, на 3% лучше или на 5% хуже).

Более глубокий анализ альфа может также включать в себя расчёт коэффициента “Альфа Йенсена”. α Йенсена учитывает рыночную теорию модели ценообразования долгосрочных активов (CAPM), при расчёте этого показателя учитываются поправки на факторы риска.

Бета (или коэффициент бета) используется в модели ценообразования долгосрочных активов, которая рассчитывает ожидаемую прибыльность актива на основе его индивидуального показателя бета и ожидаемой рыночной доходности. Альфа и бета вместе используются инвестиционными менеджерами для расчёта, сравнения и анализа прибыльности.