🧐 Что такое бета?
Коэффициент бета (греческая буква β) – это мера волатильности или систематического риска отдельной акции по сравнению с несистематическим риском всего рынка. В статистическом смысле он представляет наклон линии через регрессию точек данных от доходностей отдельных акций по сравнению с доходами рынка.
Бета вкратце 🤏
- Бета ценной бумаги является показателем уровня систематического и несистематического риска, связанного с ценной бумагой или портфелем, на основе его предыдущих результатов.
- β определенной ценной бумаги, например акции, теоретически говорит инвестору, какой риск акция добавит (или потенциально вычтет) из диверсифицированного портфеля.
- Чтобы данный коэффициент имел смысл, ценная бумага и ее бенчмарк, используемые в расчете, должны быть связаны друг с другом.
- Использование беты для выбора ценных бумаг является одним из инструментов снижения волатильности портфеля и создания более диверсифицированного портфеля.
Формула расчета коэффициента бета
Бета используется в модели ценообразования основных фондов (CAPM), которая рассчитывает ожидаемую доходность актива, используя бета, и ожидаемую рыночную доходность. Возможно, вам будет интересно сравнить её с моделью ценообразования основных фондов потребления (CCAPM), которая является важным расширением концепции.
Коэффициент бета (β) = Ковариация (Re, Rm) / Дисперсия (Rm)
где:
- Re = доходность отдельной акции
- Rm = доходность всего market
- Ковариация = как изменения доходности ценной бумаги связаны с изменениями в доходности всего рынка
- Дисперсия = насколько далеко разбросаны точки данных рынка от их среднего значения.
Что описывает данный коэффициент?
Он описывает активность доходностей ценных бумаг, реагирующих на колебания рынка. Бета ценной бумаги рассчитывается путем деления продукта на ковариацию доходностей ценной бумаги и рыночных доходов на дисперсию рыночных доходностей за определенный период.
Расчет беты используется, чтобы помочь инвесторам понять, движется ли акция в том же направлении, что и остальная часть рынка, и насколько она волатильна или рискованна по сравнению с рынком. Для того, чтобы бета предоставила какую-либо информацию, «рынок», используемый в качестве ориентира, должен быть связан с акцией. Например, расчет беты ETF облигации с использованием S & P 500 в качестве бенчмарка не помогает, потому что облигации и акции слишком различны.
Ориентир или рыночная доходность, используемые в расчете, должны быть связаны с акцией, потому что инвестор пытается измерить, какой риск добавляет акция в портфель. Акция, которая очень мало отклоняется от рынка, не добавляет большого риска для портфеля, но также не увеличивает теоретический потенциал для большей доходности.